由于来回员们准备理睬特朗普的回来以及好意思联储放缓降息顺次的可能性，好意思国国债商场承接两个月的低迷真的抹去了本年的涨幅。

　　彭博好意思国国债答复率指数自大，其 2024 年涨幅从 9 月 17 日（即好意思联储自 2020 年以来初次裁减假贷老本的前一天）的 4.6% 的峰值缩减至约 0.7%。

　　这符号着群众最大债券商场出现了令东谈主失望的连跌，好意思国经济复苏的迹象，以及特朗普胜选将带来更快通胀的预期（鉴于他在竞选中作念出的提升关税和裁减税收等承诺），令债券商场遭遇重创。

　　哥伦比亚线程针公司驻纽约策略师 Ed Al-Hussainy 暗示：“好意思国国债商场正在勤勉寻找北极星。有太多的变数。”

　　投资者蓝本瞻望好意思联储的宽松计谋将带来不测之财。可是事实并非如斯，自 9 月 18 日以来，10 年期国债收益率飙升近四分之三，创下 1989 年以来降息周期头两个月的最大涨幅。

　　买家显现

　　上周五，大齐买家入场，因为 10 年期国债收益率自 5 月份以来初次升至 4.5%，这标明一些投资者对 2024 年兑现正年度答复抱有但愿。

　　其他来回员可能不肯预见定商场下滑也曾截至，因为商场对好意思联储还能进一步降息若干的怀疑日新月异。好意思联储主席鲍威尔上周暗示，好意思联储并不“急于”降息，因此下个月的利率决策现时被视为真的惟有50%的概率降息。

　　这一切齐可能使商场处于不笃定情景，直到下一轮要道数据公布，领先是好意思联储爱好的月底通胀估量，这是一系列诠释中的第一份，可能决定好意思联储官员在 12 月份聘用什么行径。

　　上周五，零卖销售诠释发达强盛，十年期国债收益率达到最高点。彭博经济不测指数跃升至 2 月份以来的最高水平，标明经济数据超出预期。

　　来回员现时瞻望畴昔 12 个月好意思联储将总计降息约75个基点，约为 9 月份同时降息幅度的一半。

　　摩根大通公司策略师 Jay Barry 上周在一份诠释中写谈，经由昔时几个月的抛售，10 年期好意思债“看似低廉”，但估值仍不及以提供买入契机。他们“愉快耐性恭候近期走势消退”。

　　关于债券投资者来说，这是充满子虚但愿的一年中的又一次用功。从 4 月下旬到 9 月中旬，好意思国国债商场答复率卓绝 8%，激发了东谈主们对 2024 年发达矜重的旋即幻念念。

　　投资者最佳把钱存入相称于现款的好意思债中，到 2024 年迄今为止，其答复率约为 4.6%。好意思国政府债券的答复率将承接第四年逾期于现款，这是自 1991 年彭博数据运转以来最长的一段技术。

　　关于RBC BlueBay Asset Management 首席投资官Mark Dowding来说，遥远债券的着落趋势尚未截至。他押注 30 年期债券收益率将升向 5%，这是 2023 年 11 月以来的最高水平，因为他瞻望特朗普政府可能和会过减税扩大预算赤字。现时该债券收益率约为 4.6%。

　　他暗示：“财政和债务刊行方面的风险意味着投资者将条目更高的风险溢价。”

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