本周，标普500指数与纳斯达克详细指数再度创下历史新高，东谈主工智能(AI)板块的壮健推崇无疑成为背后的主导力量。尽管若AI高潮降温，股指或靠近压力，分析东谈主士以为，这无意会同步连累好意思国经济。

现在好意思股估值如实不低，但价钱并非判断是否值得买入的唯独方向，因此对重演“互联网泡沫”的担忧相对纵脱。天然阛阓行将插足传统上的不利季节，部分投资者省略会摄取提前赢利了结，但鼓动大型科技股高潮的AI往复仍具基本面复旧。

DataTrek Research汇集创举东谈主Jessica Rabe指出，除特斯拉(TSLA.US)外，分析师本年和来岁永诀上调了“七巨头”科技股以及博通(AVGO.US)的盈利预期，平均增幅永诀为3.3%和2.6%。微软(MSFT.US)、苹果(AAPL.US)、谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US,GOOG.US)和Facebook母公司Meta Platforms(META.US)在2025年的盈利预期提高幅度高于标普500举座水平；到2026年，英伟达(NVDA.US)也插足这一滑列。

天然英伟达和博通尚未公布最新财报，但Rabe以为，第二季度财报季总体不错称得上“告捷”，功绩推崇和盈利预期上调表露，大型科技股的盈利动能依旧壮健，展望将接续带动个股及大盘走高。

但是，投资者一经对AI在本轮高潮中的占比感到担忧。DataTrek Research的另一位汇集创举东谈主Nicholas Colas估算，如若莫得生成式AI的提振，标普500本年的涨幅可能只好3%至4%，而非现时的10%。英伟达、微软、Meta和博通这四家公司所有占标普500权重的21%，孝敬了惊东谈主的60%的2025年涨幅。

DataTrek一经看好大型科技股，Colas以为上述四家公司解说了现在其股价估值“莫得天然上限”。天然听起来有些肖似1999年的科技泡沫，但当下的高潮有更塌实的盈利基础。不外他也劝诫，如若生成式AI往复际遇困难，标普500可能会下降至少6%，以致可能高达14%或更多，尤其是在投资者脸色急剧转向负面时。

这对指数投资者来说无疑是风险，因为这些巨头在标普500中的权重极高。历史上，互联网泡沫离散时，好意思国经济也同步堕入衰竭。但是，Sevens Report总裁Tom Essaye指出，2000年代初的经济放缓并非仅由科技股崩盘激勉，9·11恐怖紧迫相似是紧要成分。

Essaye暗示，“现时阛阓如实容易受到AI干系科技股关爱消退的影响”，一朝投资者的乐不雅脸色隐没，阛阓将靠近阻力。但这并不一定随同经济衰竭。他以为，即便在可能的计谋不屈气性(包括关税以及白宫对好意思联储的月旦)下，好意思国经济仍可能保握韧性，或出现一种“轻度滞胀”气象，即经济增速显着放缓、通胀小幅回升，但AI推崇不足预期，阛阓依旧会在宏不雅沉稳的配景下下降。

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