（原标题：好意思联储降息后怎么投？重磅解读来了！）kaiyun官方网站

【导读】中外资机构：年内降息50～75个基点，提议多元化设立，看好黄金及股市

中国基金报记者 郭玟君

北京本领9月18日早晨，好意思联储联邦公开阛阓委员会（FOMC）晓谕降息25个基点，将联邦基金利率主义区间下调至4%～4.25%。这是好意思联储时隔9个月后重启降息递次。

议息会议后，中外资机构就好意思联储将来降息旅途、议息会议传递的攻击信号过头对专家金融阛阓的影响发表概念。

有些许次降息行将到来？

巴克莱首席好意思国经济学家Marc Giannoni暗意：“咱们保管基准预期，即在奇迹东谈主数增长抓续逐渐、休闲率微升以及对奇迹下行风险的担忧配景下，FOMC将在本年10月和12月再降息两次，每次25个基点。”

工银海外首席经济学家程实暗意，好意思联储战术要点或进一步向劳能源阛阓歪斜。在财政赤字膨胀和政事滋扰加重的配景下，降息节律可能加速，但有计划到中性利率的结构性上升，过度宽松可能会毁伤战术信誉，激勉通胀再抬升风险。因此，将来货币战术揣测仍保抓渐进与严慎，幸免开释过强的宽松信号，以褂讪通胀预期。工银海外揣测年内降息合计75个基点。

瑞银钞票贬责大中华区投资总监及亚太区宏不雅经济足下胡一帆合计，基准情状是，闭幕2026年第一季度，好意思联储有望进一步降息75个基点。不才行情状下，若是劳能源阛阓疲软被解释更严重或更抓久，好意思联储可能降息200～300个基点。

汇丰私东谈主银行及钞票贬责中国首席投资总监匡正暗意，汇丰揣测，好意思联储或在本年12月和来岁3月分辨进行两次各25个基点的降息。不外，若后续数据败露好意思国劳能源阛阓加速走弱，好意思联储可能在10月和12月的会议中连结降息，并在来岁3月再次降息。汇丰合计，屡次降息的风险正在增多。

景顺揣测，年底前好意思联储将再降息两次，每次25个基点，来岁年头还会有一次降息。

哪些信号值得关怀？

Marc Giannoni指出，好意思联储议息会议公布的《经济预测选录》（Summary of Economic Projections，SEP）败露的利率旅途低于6月预测，即本年降息三次，每次25个基点，2026年和2027年各降息一次。

鲍威尔的谈话略显鹰派，其在谈话中淡化了SEP的攻击性。他暗意：“FOMC委员对利率旅途仍存不合。果如其言，斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）在宣誓就任好意思联储理事的第一天，就抓异议主张降息50个基点。”

而曾在7月抓异议的两位理事沃勒（Christopher Waller）与鲍曼（Michelle Bowman）这次却投票支抓大齐意见。对此，威灵顿投资贬责固定收益投资组合司理Brij Khurana暗意，这一投票效果令东谈主未必——阛阓此前浩荡预期沃勒和鲍曼均可能在本次会议上支抓降息50个基点。

Marc Giannoni指出，沃勒曾暗意，若是看到“经济大幅走弱”，他可能会抓异议——显然，他合计这一门槛尚未达到。他同期指出，此前主张保管利率不变的穆萨莱姆（Musalem）和施密德（Schmid），这次也支抓降息25个基点，可能是出于风险贬责的原因。

Marc Giannoni暗意，若是FOMC如巴克莱所预期的那样在10月和12月接续降息，他不会对他们在接下来两次会议中的某一次抓异议感到未必。

宏利基金揣测，后续跟着好意思联储东谈主事的变动，阛阓可能会给好意思联储孤苦性缩小订价，来岁降息存在超预期可能，需要抓续关怀。

Brij Khurana指出，好意思联储会后声明的措辞败涌现鹰派倾向。好意思联储虽承认奇迹阛阓下行风险有所增多，但同期明确指出通胀已再度攀升。

胡一帆指出，即使最高法院裁定某些关税应该撤废，一些与关税有关的价钱高潮也可能具有黏性。然则，好意思联储合计，关税的价钱转嫁速率比预期的要慢。鲍威尔重申，他揣测关税只会引起一次性的通胀升高。FOMC的经济预测败露，2027年的通胀率接近主义。

对专家金融阛阓影响几何？

程实暗意，好意思联储延续降息旅途将鼓动专家资产再订价进度的加速。柔顺通胀与实质利率下行的组合将利好什物质产与贵金属，如能源、金属、房地产及黄金等板块，有望成为投资者设立的优选地点。

匡正指出，跟着好意思联储降息周期重启，汇丰重申跨资产类别、跨行业和跨地区的多元化设立，以打法多变环境，晋升投资组合的韧性。

匡正说：“咱们再次强调布局优质债券，为好意思联储新一轮降息作念好准备。此外，咱们看好英国国债，以及欧元和英镑的投资级别债券。同期，咱们接续对环球投资级别债券抓柔顺偏高不雅点，并喜欢高质地好意思元投资级债券。”

宏利基金合计，7月以来，降断交游已相比充分，股市、商品等风险资产普涨，黄金、好意思债也施展较强，好意思元指数回落至2022年加息前水平。按照“买预期，卖践诺”的端正，利好落地后，降断交游反而有所回摆，尤其是好意思联储对来岁的经济预测上修后，阛阓反而可能从降息切换为复苏交游。

对资产价钱的影响方面，宏利基金揣测，利率着落会裁减企业融资压力，也会鼓动企业盈利上修预期，在宏不雅基本面不失速前提下，对好意思股权柄阛阓酿成支抓。好意思债依旧保管利率弧线笔陡化趋势，短端利率侍从战术利率回落，长端利率受到期限溢价抬升影响保抓高位水平。

对中国等新兴阛阓影响几何？

中国东谈主民银行9月18日在公开阛阓操作中保管7天期逆回购利率1.4%不变。富达海外亚洲经济学家刘培乾暗意，富达海外揣测好意思联储规复宽松战术将为中国央行提供更多操作空间，以打法其多重战术主义，包括支抓经济增长、规复通胀水平以及保管东谈主民币汇率褂讪性。

9月18日，香港金管局按既定机制，下调贴现窗基本利率至4.5厘，及时收效。香港金融贬责局总裁余伟文暗意，香港货币及金融阛阓保抓有序运作。他领导，好意思国将来降息的幅度和递次存在不细则性，对香港的利率环境亦会有所影响，市民在作出置业、投资或假贷决定时，需要充分有计划及贬责利率风险。香港金管局会接续密切监察阛阓变化，保管货币及金融褂讪。

匡正暗意，汇丰保管地域多元化的策略，仍然对环球股票保管原有的风险偏好不变，即看好好意思国阛阓、亚洲阛阓及阿联酋阛阓。亚洲方面，汇丰除看好中国股票外，还看好新加坡股票。

景顺亚太区专家阛阓策略师赵耀庭暗意，从历史看，好意思元走弱、亚太地区货币战术宽松以及油价回落，为新兴阛阓跑赢发达阛阓提供了故意的环境。他说：“鉴于当今新兴阛阓股票估值仅为发达阛阓的三分之一，咱们合计新兴阛阓股票具有邃密投资价值。”

程实暗意，好意思元周期性走弱可能带来成本流动加速，部分新兴阛阓尤其是受益于制造业编削和资源出口的国度，或可在资金流动与商业表情重塑中获取相对上风。

宏利基金合计，中期好意思元走弱预期对专家流动性改善和对非好意思国度风险资产产生正面影响。

金价会否接续走强？

瑞士宝盛下一代商讨足下Carsten Menke暗意，好意思联储议息会议后，黄金和白银阛阓反应无望，看似更像是一个典型的“谣喙买入，事实卖出”的情形。它很可能响应了短线和投契交游者的赚钱回吐，但不应被误合计是基本面发生改变的迹象。好意思国经济降温、好意思国利率着落以及好意思元走软，或接续诱骗投资者参加黄金和白银阛阓，而央行的黄金购买活动应会规复。瑞士宝盛重申对黄金和白银的积极概念。

匡正暗意，汇丰接续看好黄金，以对冲专家战术、经济增长和地缘政事的不细则性，并以基础建造及可再生能源等另类资产来打法不同的市况，选择更凡俗的资产设立策略。

宏利基金也合计，黄金在利率回落与风险溢价晋升的配景下获取远期支抓。

剪辑：黄梅

校对：王玥

制作：小茉

审核：陈念念扬

注：本文封面图由AI生成

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