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　　著述开端：财联社

　　本日港股商场延续曲折，黄金股逆市走强。截止发稿，中国黄金海外（02099.HK）涨3.98%、山东黄金（01787.HK）涨3.72%、招金矿业（02899.HK）涨3.04、紫金黄金海外（02259.HK）涨3.09%。

注：黄金股的发达

　　金价承压下的逆势上扬：避险与战略预期的博弈

　　音尘方面，海外金价近期一度跌破要津的4000好意思元/盎司情态关隘，现在已回升至4080好意思元隔壁。

　　截止发稿，涨0.32%，报4080.23好意思元。

　　此轮金价短期走软，主要受到两方面要素的共同影响。

　　中信证券分析指出，一方面，此前因地缘政事急切方法所推升的避险心扉有所降温，对金价的撑握力度随之收缩。另一方面，近期好意思国部分要津经济数据——如非农服务与CPI等——因故蔓延发布，导致商场对好意思国劳能源商场践诺发达及通胀后续走势的判断出现不合。

　　这种不细则性也进一步传导至对好意思联储货币战略旅途的预期上。现在商场对好意思联储是否会在12月开动初次降息，以及降息幅度究竟是25个基点一经50个基点仍存在澄澈不合。不雅望心扉握续浓厚，拦截了金价的短期上行能源。

　　机构不雅点不合

　　尽管金价短期承压，但机构对于黄金的中长久远景仍存在显耀不合，而看多的声息似乎更为响亮。

　　光大证券最新发布的研报泾渭分明地抒发了看多态度。敷陈合计，驱动金价长久走牛的中枢逻辑并未更动：其一，跟着好意思国通胀迟缓受控且经济裸露疲态，商场多数预期好意思联储将在2024年投入降息周期，这将显耀裁减握有黄金的契机老本（践诺利率下行），利好金价。

　　其二，各人地缘政事突破频发、经济复苏远景不弘远等要素握续存在，普及了黄金行动终极避险财富的眩惑力，展望黄金ETF的投资需求将重拾增长势头；其三，在各人“去好意思元化”进度握续推动的大布景下，列国央行（尤其是新兴商场国度央行）握续增握黄金储备的趋势展望将长久延续，为金价提供坚实的结构性撑握。

　　比拟之下，部分机构则对短期金价走势握更严慎的作风。他们合计，在好意思联储明确转向之前，好意思元指数可能保管相对强势，且若好意思国经济数据（尤其是服务和通胀数据）后续公布后高慢韧性超预期，可能进一步削弱商场对激进降息的押注，从而连续对金价组成压制。此外，本领面上金价跌破要津撑握位后，也可能激励部分本领性抛盘。

　　聚焦好意思联储：会议纪要与官员言语成要津风向标

　　商场的观念已高度聚焦于行将到来的要津事件。北京时候周四（11月20日）凌晨03：00，好意思国联邦公开商场委员会将公布其10月28-29日的货币战略会议纪要。这份纪要备受注目，投资者将从中仔细搜寻对于好意思联储官员们对经济远景、通胀风险以及将来利率旅途的盘考细节。

　　紧随自后kaiyun官方网站，在统一时候，纽约联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）将发表公开言语。行动好意思联储中枢有策画层的要害成员，且常被视为好意思联储主席的“传声筒”，威廉姆斯的言论每每具有极强的战略信号意旨。

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